97年金融危机(1997金融危机详解)

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1997年的金融危机写了很多国家存在的问题和应对措施，也介绍了美国如何利用IMF打开其他国家的金融大门。本期将是1997年金融危机的收官之作，总结这些国家在危机爆发前存在的问题以及对现在的启示。

冷战时期，西方发达国家团结在美国周围，许多中小国家要么站队，要么选择中立。那时候选择站在自己阵营一边的人，在很多利益上都要割让给龙头大哥，不然别人怎么保护你？所以这个时候，无论是苏联还是美国，其实都不需要付出太多。美国阵营与苏联不同，更多的利益由美、英、法、德、日分享，因为美国的霸权更依赖这些盟友。所以当时全球市场的竞争本质上并不全是商品的性价比，很大一部分因素是政治影响带来的附加优势，集中在欧美发达国家，所以这些国家的产品即使没有竞争力，也能获得更广阔的市场。但苏联解体后，大家都不优先对抗了，经济全球化趋势越来越明显。这就导致了一个问题。过去，西方发达国家的经济增长相对迅速，很多因素依赖于冷战对抗。苏联解体后，更多的国家加入全球竞争，他们不愿意接受以前的不平等竞争。东南亚、东欧等国家依靠巨大的廉价劳动力和丰富的资源，代工的低端商品竞争力强于欧美，导致西方经济。

从20世纪70年代到90年代，亚洲先后诞生了四小龙和四小龙。这些国家和地区经济高速发展的同时，也积累了许多问题，埋下了隐患。接下来，我们将分析这些问题:

1.高出口

当时无论是亚洲四小龙还是亚洲四小龙，工业生产基本都是以出口为主。因为大家都是低起点起步，国家和人民都没有多余的财富去消费这些商品，所以生产出来的商品主要用于出口。为了满足出口需求，大多数国家重复投资于相同的低端产业，导致产业结构单一，产品技术含量低，容易被替代，为金融危机埋下了隐患。

外向型没有错，但是国家赚了钱之后，并没有快速升级产业，仍然是重复投资，人民在这个过程中并没有富起来。所以当危机来临时，无法通过内需来解决企业销售不足的问题。一旦出口低迷，内需无法扩大，就会有大量企业倒闭，引发危机。然而，并非所有国家都是如此。比如新加坡及时升级了产业，比如日本对民众隐瞒了财富，帮助他们化解了一部分危机带来的伤害。

苏联在上世纪80年代逐渐衰落，已经越来越无力与美国抗衡。在此期间，许多国家都专注于经济，这导致了经济泡沫。但苏联解体后，全世界陷入狂欢，以美国为首的西方国家疯狂消费商品，让新兴国家看到了机会。所以不管产业结构单一不单一，科技含量高不高，他们纷纷扩建生产线大赚一笔，导致了第二个隐患。

2.高额投资

很多国家扩大投资，建设更多生产线扩大生产。虽然大量投资在短时间内促进了经济增长，但是你要清楚一点。高投资会导致经济过热，往往会产生大量泡沫。经济过热后，通货膨胀往往会带来通货膨胀，一旦积累，很容易伤及经济，甚至社会动荡。由于大规模投资，此时国际热钱会大量涌入，很容易为热钱提供做空机会。

在20世纪80年代和90年代，世界上许多国家都在投资汽车工业。结果因为竞争激烈，卖的车不多，导致大部分国家无法回本。这只是一个行业，其他很多行业也是如此，比如纺织服装行业，家电行业。这个时期的投资者变得盲目乐观。于是他们采取了更极端的做法，这也导致了第三个隐患。

3.高额债务

投资人盲目乐观地投入生产，钱用完了就借很多钱去投资。个人，公司，国家都是这样。这是一个全民疯狂的时代，许多新兴国家都大举借债投资。我们以房地产企业为例。他们向自己的银行借钱，但不能向外国借美元，也不能向高利贷公司借美元。他们为什么如此疯狂地借钱？因为经济形势表面看起来不错，房价一直涨，到现在还没建起来。短期贷款利率低，所以大家都借短期贷款，不借长期贷款。但他们没有想到一个问题，就是一旦经济形势发生变化，短期债务会给他们极短的缓冲时间，使他们根本无力偿还本息，最终爆发债务危机。还记得介绍韩国金融危机吗？到1997年，超过20，000家企业拖欠债务，而几年前只有几千家。

4.高储蓄

新兴国家的人民经过多年的经济发展，赚到了一点钱，来之不易。受儒家思想影响，人们纷纷存钱，形成了高储蓄。不要小看这些民间资本。虽然每个人都存了一点钱，但是总额加起来很多。这些人缺乏大量的金融知识，容易被煽动做出不合理的投资措施，为做空埋下了巨大的隐患。比如当时在卖空者控制的媒体的煽动下，泰国大量民众拿出钱来兑换美元，加剧了泰铢的贬值。如果泰国民众没有参与，泰国政府完全可以依靠外汇储备击败做空者，但大量民众抛售泰铢，让政府无力应对。当然，他们有办法，但金融之门已经被IMF打开了。如果他们敢阻止美国，他们就会停止提供援助，所以泰国不敢这样做。最后他们只能让老百姓卖泰铢。

纵观97年的金融危机，前四个隐患基本都汇集在几个遭受重创的国家，所以很容易被引爆。当时东南亚各国经济联系紧密，一个国家爆发后很容易蔓延到更多国家。这也是一个原因。

1997年的金融危机给我们带来了很多启示。比如在全球化的今天，任何一个国家都不可能孤立存在。一个国家一旦发生金融危机，就有可能蔓延到自身，所以一定要做好应对措施，特别是要提前解决很多隐患，比如高负债。历史上很多国家的金融危机都是由企业债务危机引发的，这也是我们应该注意的问题。企业债务危机爆发的信号是，越来越多的企业缺钱，无法偿还借出去的钱，尤其是从国外借的钱，这让美国很容易找到做空的机会。你的钱可以慢慢还，但是一旦你要慢慢还你借的美元，美国就会认为你的经济有问题，他们就会集中力量做空你，收割你的财富。

高负债的原因是一个国家和企业迈了太大的步子。近年来，西方经济学一直在教导世人，要想做大做强，就要快。没钱借，时间不等人。最后很多企业大量借债，很多企业死在借债的路上，很多企业无力偿还被西方收购。这是西方的把戏吗？世界上有谁比美国更会玩金融？但如果这些企业和国家踏踏实实发展，自然就不会有那么多隐患。金融危机会找上门来吗？